A estratégia chinesa para a produção, compra e o objetivo final dessa acumulação divide-se em pilares econômicos e geopolíticos claros. Um deles é o trabalho e a estratégia de produção e compra. A China atua em frentes simultâneas para dominar o suprimento do metal.
A liderança na produção interna faz da China a maior produtora de ouro do mundo há 18 anos seguidos. O governo classificou o ouro como mineral estratégico e lançou planos de desenvolvimento para aprofundar minas e usar tecnologias avançadas de extração. Recentemente, grandes descobertas ocorreram no país, como uma grande reserva na província de Hunan, estimada em bilhões de dólares.
Nesta vertente, incentiva aquisições globais, com empresas mineradoras estatais chinesas, como a CMOC, comprando ativos de mineração no exterior, incluindo aquisições bilionárias de minas de ouro na América do Sul e no Brasil.
No sentido de formar uma infraestrutura financeira de custódia, o governo lançou uma rede global de cofres físicos e liquidação, centralizada em Hong Kong e Xangai. O plano inclui atrair o ouro de bancos centrais estrangeiros e parceiros comerciais para armazená-lo em solo controlado por Pequim, criando uma alternativa direta aos eixos de Londres e Nova York.
A principal razão para a pressa da China em acumular ouro foi a decisão do Ocidente de congelar mais de US$ 300 bilhões em reservas cambiais da Rússia devido à guerra na Ucrânia. Ao vender títulos do Tesouro americano — suas participações caíram para os menores níveis desde 2008 — e comprar ouro físico, a China garante que suas reservas fiquem fora do alcance de bloqueios ou sanções de Washington. O ouro físico guardado em Pequim ou Hong Kong não pode ser “desativado” por nenhuma canetada ocidental.
No processo de desdolarização gradual e diversificação, embora a China possua mais de US$ 3,4 trilhões em reservas internacionais, a maior parte historicamente esteve concentrada em ativos em dólar. Como o ouro representa apenas cerca de 4% a 6% de suas reservas totais (enquanto, em países ocidentais, essa proporção passa de 60%), Pequim busca corrigir esse “descompasso”, aumentando a fatia de ativos reais que protegem o país contra a inflação e a desvalorização global do papel-moeda.
Outro objetivo é a internacionalização e a credibilidade do yuan. Nesse sentido, a China lançou contratos de ouro na Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) denominados diretamente em yuan. Isso permite que parceiros comerciais vendam commodities para a China, recebam em yuan e convertam imediatamente essa moeda em ouro físico nos cofres chineses, se assim desejarem. Mesmo sem um lastro formal (uma paridade fixa), a gigantesca montanha de ouro da China funciona como um fiador psicológico, dando estabilidade e confiança internacional para que outros países aceitem o yuan no comércio bilateral.
Essa linha de ação permite maior resiliência diante de crises internas. O mercado imobiliário chinês enfrenta desafios severos, e as bolsas de valores locais sofreram volatilidade. O ouro serve como uma âncora de estabilidade macroeconômica. Além do banco central, o próprio governo estimula o varejo e os cidadãos chineses a comprarem barras e joias como refúgio financeiro interno.
Talvez nenhuma história ilustre melhor o segredo do sucesso industrial da China do que sua ascensão como superpotência mundial do ouro. A China reverencia o metal há milênios, mas nunca teve uma economia baseada no ouro. Seus próprios depósitos eram simplesmente escassos demais.
A história mostra que, em 1975, quando a China iniciou sua modernização econômica, precisava desesperadamente de ouro para financiar reformas e aumentar suas reservas cambiais. Apesar de seus maiores esforços, produzia apenas 13,8 toneladas métricas por ano. A África do Sul, então a indiscutível potência produtora de ouro, produzia muitas vezes mais. Canadá, Estados Unidos e Austrália também superavam a China em produção.
Não se tratava de uma bonança milagrosa. Pequim criou uma “tropa do ouro” em 1979, enviando militares por todo o país em busca de jazidas. No entanto, descobertas de ouro de alta qualidade permaneceram difíceis de alcançar até os últimos dois anos, quando a China anunciou duas minas de classe mundial: Dadonggou e Wangu. A essa altura, o país já havia consolidado sua posição de destaque. Sua trajetória, de uma economia pobre em ouro e com minério de baixa qualidade ao topo do ranking, está entre as mais notáveis reviravoltas industriais da história moderna.
Isso resultou da inovação tecnológica, de políticas industriais lideradas pelo Estado e de um planejamento meticuloso.
Então, lenta, mas seguramente, tudo mudou. Em 2007, a China ultrapassou a África do Sul e se tornou a maior produtora de ouro do mundo, posição que mantém desde então. Atualmente, produz 380 toneladas métricas por ano, mais do que a África do Sul, a Indonésia e o México juntos. Eis a reviravolta. Vale ressaltar que também importa um grande volume de ouro, cerca de 1.000 toneladas métricas por ano. Somando-se a produção interna às importações, a China movimenta cerca de 1.400 toneladas métricas anualmente. Estima-se que cerca de 80% desse total seja destinado ao consumo interno, enquanto o Banco Popular da China aumenta suas reservas de forma constante.
Essa acumulação é apenas uma peça de um quebra-cabeça muito maior. Pequim está acumulando ouro não pelo brilho do metal, mas para apoiar a internacionalização do yuan. A melhor maneira de entender isso é como uma estratégia dupla: proteger a China das sanções ocidentais e, ao mesmo tempo, construir gradualmente a confiança em sua moeda como moeda global.
A partir da década de 1990, os institutos de pesquisa estatais chineses começaram a dominar a oxidação sob pressão (POX) para o tratamento de minério refratário. Em termos simples, essa técnica permite que as mineradoras processem de forma lucrativa minérios com teor de ouro extremamente baixo, às vezes tão baixo quanto um grama por tonelada métrica de rocha. Da noite para o dia, os vastos campos de minério de baixa qualidade da China, antes ignorados, tornaram-se viáveis, e o país efetivamente ganhou uma riqueza de novas reservas.
Atualmente, cerca de um terço da produção chinesa, ou 130 toneladas métricas, provém de jazidas de baixa qualidade. O projeto POX ajudou a China a se tornar uma das principais produtoras de ouro, à frente da Rússia, que ocupa o segundo lugar, e com mais que o dobro da produção dos Estados Unidos, que estão em sétimo.
Curiosamente, a China não inventou a tecnologia nem construiu as maiores fábricas. Seus custos operacionais também não são os mais baixos. Os EUA e o Canadá foram pioneiros na produção comercial de POX no final do século XX, e algumas das maiores e mais avançadas instalações do mundo ainda estão em Nevada. A Rússia levou a tecnologia a um novo patamar: seu polo em Amursk possui o maior vaso de autoclave para POX do mundo, e a abundância de gás natural barato e de energia hidrelétrica deve conferir às fábricas russas os menores custos operacionais do planeta.
Assim, a China não vence em nenhuma categoria específica na corrida POX. Frequentemente, fica em segundo lugar. No entanto, domina o jogo porque é o jogador mais eficiente, graças ao planejamento e à coordenação cuidadosos.
Em vez de construir gigantescos complexos, a China opera centenas de polos de mineração de médio porte por todo o país. Nos Estados Unidos, cerca de 75% do ouro provém de uma única região, a Carlin Trend, em Nevada. As operações chinesas são amplamente dispersas, de modo que um acidente ou problema não paralisa todo o sistema. E, diferentemente das minas da África do Sul, as chinesas são rigidamente organizadas pelo Estado. Produção, financiamento, transporte e segurança são integrados em um circuito fechado. A China não construiu uma ou duas megainstalações; construiu um ecossistema.
A vantagem de custo é real, embora complexa. Os custos operacionais da China são mais altos do que os da Rússia, mas notavelmente mais baixos do que os da América do Norte ou da África do Sul. As fábricas russas podem ser ligeiramente mais baratas de operar, mas seus custos de instalação e logística são muito mais altos. As instalações chinesas de POX normalmente exigem de 30% a 50% menos capital inicial do que suas concorrentes ocidentais, de acordo com uma fonte do setor.
O boom teve um lado sombrio. A China atingiu seu pico histórico em 2016, com a extração de 453,5 milhões de toneladas métricas, mas os governos locais priorizaram a produção em detrimento do meio ambiente, e a poluição tornou-se grave. A partir de 2017, Pequim impôs padrões ambientais e de segurança rigorosos e fechou milhares de pequenas minas ilegais ou altamente poluentes. A produção caiu mais de 25% em determinado momento, antes de se estabilizar em torno de 380 milhões de toneladas métricas por ano. A indústria que emergiu é mais limpa, mais eficiente e mais competitiva. Suas principais empresas estão agora se expandindo agressivamente no exterior, construindo fábricas na África, na Ásia Central, na América do Sul e até mesmo em Papua-Nova Guiné.
A POX é apenas uma das vias. A China também está desenvolvendo uma ampla gama de outras tecnologias de processamento. Como a maior refinadora mundial de metais básicos, como cobre, chumbo e zinco, ela recupera toneladas de ouro todos os anos como subproduto de suas fundições, sem operar uma única mina de ouro dedicada. Isso equivale a 80 toneladas métricas por ano, aproximadamente toda a produção anual do Cazaquistão.
Isso também reflete o domínio da China no setor de terras raras. Um equívoco comum é que esse domínio se baseia em depósitos abundantes. Na realidade, a verdadeira força reside em seu ecossistema industrial. No fim das contas, a China lidera porque planejou e se organizou melhor do que qualquer outro país. A fonte de riqueza é o trabalho humano aliado à tecnologia, ao planejamento cuidadoso e à organização, e não os recursos naturais. Pequim construiu seu domínio por meio da inovação e do planejamento meticuloso, não por possuir reservas naturais superiores.
Fonte: Mídia Ninja.
